• 四川通报6起群众身边的腐败和作风问题 2019-05-18
  • 【理上网来·喜迎十九大】塞尔维亚驻华大使:中国的发展是其他国家望尘莫及的 2019-05-13
  • 海南青训足球在差距中找方向 省足协欲广撒“英雄帖”高水平教头来相聚 2019-05-11
  • 涞源:从田间“移步”互联网的电商蓝海 2019-05-11
  • “王祖蓝与他的朋友们”开票 爆款海报闪亮平安夜王祖蓝与他的朋友们 2019-05-06
  • 江报直播室江西“蓝”图 我们如何守护 2019-04-28
  • 商务部新闻发言人就6月15日美方公布对华贸易措施发表谈话 2019-04-28
  • 谈谈人的本质——显意识下的潜意识【骨子里】——条件反射,或者不自觉行动的客观唯物性 2019-04-26
  • 贵州省委常委赵德明任贵阳市委书记(图简历) 2019-04-23
  • 3只百亿级央企改革ETF基金获批 这些央企或入选指数 2019-04-07
  • 网络账号能否继承?专家:可继承具有价值部分 2019-03-31
  • 罗永浩,你的世界会好吗? 2019-03-31
  • 多好啊,每个人都在走自己的路 凤凰好书榜◆7月榜 2019-03-29
  • 也门国防部说打死250名胡塞武装人员 2019-03-29
  • 徐悲鸿“平生第一快事”里的尽欢和遗憾 2019-03-28
    1. 福建体彩网11选5:港交所新政半年考: 12家生物科技企业赴港IPO 基石药业等估值或遇冷

      来源: 互联网 作者:佚名

      福建11选五开奖结果 www.7-vp.com 摘要: 生物科技企业在港股市场的遇冷,其中既有市场因素,也有企业自身的制约。港交所在今年实行规则修改后,市场本身对这一举措也需要时间消化,与此同时,随着中美贸易摩擦等

        文/21世纪资本研究院研究员 饶守春

        生物科技企业在港股市场的遇冷,其中既有市场因素,也有企业自身的制约。港交所在今年实行规则修改后,市场本身对这一举措也需要时间消化,与此同时,随着中美贸易摩擦等外部因素的持续发酵,港股市场整体投资环境也随之出现变化。

        自今年4月30日港交所施行新的《上市规则》,未有收入生物科技企业的ipo上市,就一直为外界所关注。

        近日,基石药业正式向港交所提交了上市申请资料。资料显示,基石药业为内地创新肿瘤免疫治疗及分子靶向药物公司,上半年营收仅为399.5万元。

        数据统计,基石药业是今年以来第12家向港交所申请IPO上市的生物科技企业,并在其之前已先后有歌礼制药(01672.HK)、百济神州(06160.HK)、华领医药(02552.HK)和信达生物(01801.HK)等四家成功登陆H股。

        不过,上述四家生物科技企业在上市后,估值却并不理想。截至11月13日收盘,歌礼制药与百济神州的股价较上市首日相比,跌幅均超过30%,仅10月31日才上市的信达生物股价还未出现破发。

        21世纪资本研究院认为,港交所上市新政的实施,为一些优质的生物科技企业提供了另一个融资通道,这对仍处研发期、需要大量资金投入的公司而言或许将起到关键性作用,也因此有望吸引更多类似企业来港上市。

        同时,由于多数生物科技企业并未实现盈利,且研发门槛相对较高,未来存在很大不确定性,企业上市后面临估值的波动在所难免。实际上,港交所行政总裁李小加认为,香港生物科技板块尚未成熟,仍需时至少3年。

          基石药业冲刺IPO

        尽管2015年公司才成立,但在港交所施行新的《上市规则》的吸引下,基石药业仍然于近日向其递交了招股说明书。

        据港交所披露的信息,11月11日,基石药业招股说明书在其官网公开。招股说明书显示,作为一家处于临床阶段的生物技术公司,基石药业一直专注于开发及商业化创新肿瘤免疫治疗及分子靶向药物,目前已建立以肿瘤学为重点的产品管线,策略重点为肿瘤免疫治疗联合疗法。

        但值得注意的是,由于目前仍没有商业化的产品,基石药业迄今尚未实现盈利。

        财务数据显示,2016-2018年上半年,基石药业营业收入分别为18.7万元、1395.4万元和399.5万元,对应的亏损金额分别为2.53亿元、3.43亿元和7.44亿元。

        据悉,基石药业亏损额均来自于研发投入和行政支出,2016-2018年上半年,其研发投入分别达到2.47亿元、2.13亿元和5.09亿元。

        于招股书中,基石药业表示,公司预期在未来几年会产生重大开支及经营亏损,由于在研药物的开发状况、监管批准时间表以及在获得批准后将公司的在研药物商业化,公司的财务表现将会因期间不同而出现波动。

        不过,经营数据上的问题并不会成为基石药业此次港股IPO的障碍。今年4月30日港交所施行的新版《上市规则》中,除放开同股不同权企业的上市外,也欢迎尚未实现盈利的生物科技公司进行IPO。

        股东结构层面,基石药业前三大股东分别为WuXi Ventures、正则原石及其联属人士、Graceful Beauty Limited,对应的持股比例为39.31%、18.30%与19.72%。

        21世纪资本研究院了解到,【药明康德(603259)、股吧】(603259.SH)透过其全资附属公司药明康德(香港)有限公司间接持有WuXi Ventures约17.3%的有限合伙人权益。

        同时,自成立以后,基石药业已先后通过A、B两轮融资,吸引包括新加坡政府投资公司、红杉资本以及高瓴资本等机构进入,融资规模达到4.1亿美元,据悉为行业破纪录的股本投资金额。

        虽然未在招股书中透露此次IPO融资金额,但基石药业方面表示,所得融资将用于公司包括核心候选产品PD-L1抗体等在内的多个产品的销售及营销,并将为研发管线中其余候选药物的研发及寻求新候选药物的许可提供资金等三个方面。

        接近基石药业IPO的中介机构人士表示,港交所上市新政给公司提供了一个很好的上市契机,把握住政策风口实现上市融资,对目前仍处于研发投入阶段的公司而言,有助于进一步推进项目实施。

        “同时,更主要的是为企业融资提供了另一个市场化渠道,通过上市也有利于公司治理结构的优化?!鄙鲜鲋薪榛谷耸克?。

          已有12家申请上市

        除最新申请IPO的基石药业外,数据统计,港交所实施上市新政后,还有其它11家生物科技企业先后申请港股上市,并有4家完成上市。

        其中,已上市的四家分别为歌礼制药、百济神州、华领医药和信达生物,其余7家还处于IPO排队状态的则为盟科医药、Stealth BioTherapeutics、AOBiome Therapeutics、康希诺生物、维亚生物、君实生物和迈博药业。

        21世纪资本研究院梳理发现,除Stealth BioTherapeutics和盟科医药分别成立于2006年和2007年外,其余10家生物科技企业成立时间均不足10年,更有迈博药业和基石药业均为2015年成立。

        值得注意的是,12家申请赴港上市的生物科技企业中,有10家来自中国内地,上海以3家为数量最多的地区。另外,Stealth BioTherapeutics和AOBiome Therapeutics则来自美国特拉华州。

        中银国际一位保荐人对21世纪资本研究院表示,在港交所未推出上市新政前,尚未实现营收的生物科技企业往往只能选择赴美上市,这对企业融资以及风投的退出都有一定制约。

        “港交所改革上市制度后,为初创未盈利的生物药企营造了良好的融资环境,在香港上市6个月后,企业就可以进行新股融资,上市后再融资极其便利。这一点也是目前诸多生物科技企业争相赴港上市的最主要原因?!鄙鲜鲋幸时<鋈怂?。

        一家目前正在港股IPO排队的内地生物科技企业有关负责人则表示,新药研发是一个高投入、回报周期长的行业,从研发到实现上市时间期限往往在10年或更长。

        “对一些初创生物科技企业而言,如果没有巨额资金的持续投入,肯定也不会有最终的产出?!鄙鲜錾锟萍计笠蹈涸鹑怂?,“更何况研发并不代表就能成功,实际上这个领域的成功率往往并不高,只有10%左右?!?/p>

        似乎也正是因为这个原因,港交所在更改生物科技企业上市规则时,对拟申请IPO的有关企业也设置了“三道门槛”。

        其中,既要求拟IPO的生物科技企业估值至少15亿港元,且上市前最少两个会计年度一直从事现有业务,也建议上市日期的至少六个月前已获至少一名资深投资者提供相当数额的第三方投资(不只是象征式投资),且至进行首次公开招股时仍未撤回投资。

        最后一点要求,也被市场解读为是港交所希望以资深投资者的介入,为拟上市的生物科技企业进行“背书”。

          估值遇冷

        就在基石药业等8家生物科技企业仍处IPO排队阶段时,已成功上市的歌礼制药等四家公司却遭遇着港股市场的冷遇。

        今年8月1日,歌礼制药成功在港交所挂牌上市,发行价14港元,募资31.36亿港元。歌礼制药也成为港交所实施上市新政后,第一家成功上市的尚未实现营收的生物科技企业。

        不过,上市后的歌礼制药股价却持续走低,上市次日股价就出现15.29%的跌幅,跌破发行价。至第三个交易日,歌礼制药股价再度下跌15.51%,仅报收10.02港元/股。

        11月13日,歌礼制药股价虽然出现5.76%的涨幅,报收8.75港元/股,市值达到94.70亿港元,但与其发行价相比,仍出现了高达37.50%的跌幅。

        不仅是歌礼制药,8月8日上市的百济神州,发行价高达108港元,但至13日收盘时,股价仅报收68.15港元/股,较发行价下跌36.90%。

        不过,早已率先在纳斯达克上市的百济神州(BGNE.O),近来美股价格也出现较大幅度下跌。数据显示,自今年6月8日以来,百济神州股价从最高的220.10美元/股。下跌至最新的110.66美元/股,近乎腰斩。

        此外,9月14日上市的华领医药发行价为8.28港元,最新收盘价则为7.59港元,也出现了破发现象。只有10月31日上市的信达生物,最新股价为18.50港元/股,高于发行价的12.50港元。

        【东北证券(000686)、股吧】(000686,股吧)研究总监付立春对21世纪资本研究院表示,生物科技企业在港股市场的遇冷,一定程度源于四个方面的原因,其中既有市场因素,也有企业自身的制约。

        付立春认为,港交所在今年实行规则修改后,市场本身对这一举措也需要时间消化,因此在接受变化的过程中需要过渡期。与此同时,随着中美贸易摩擦等外部因素的持续发酵,港股市场整体投资环境也随之出现变化,所谓的“新经济”频繁遇冷。

        今年4月,美国贸易代表办公司公布的拟加征关税中国商品清单中,就包括上百种药品和医疗器械。

        “第三个方面还是在于港股自身的特性,也就是它本身是个分化严重的市场,价值投资趋势非常明显。最后,由于目前在港交所上市的生物科技公司大多处于初创期,股价一定程度反映的是投资者对其成长性的预期,而这又建立在对公司科技含量、研发水平的判断上,所以容易造成估值的遇冷?!备读⒋核?。

        而在第三届【中国医药(600056)、股吧】(600056,股吧)创新与投资大会期间,李小加对生物科技企业估值“遇冷”的情况表示,情况的变化需要一个过程,需要找到一个平衡点,并认为这种情况的改变需要大家共同努力,需要三到五年,或者五年到八年时间。

      关键词:

      生物,港元,港股,股价,资本

      审核:wanggangjian 编辑:admin

      免责声明:

      1、凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 福建11选五开奖结果 www.7-vp.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

      2.本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

      版权属于赢家财富网,转载请注明出处
      查看更多

      相关推荐

      • 内参
      • 股票
      • 独家
      • 娱乐

      我国首个深水自营大气田启动实质性建设

      11月12日,中国海洋石油集团有限公司(下称“中国海油”)对外宣布,我国首个深水自营大气田——陵水17-2气田正式进入实质性开发建设阶段,此举表明我国已成功掌握适应南...

      国际油价创三年来最大单日跌幅 航空股有望受益

      周二国际油价继续大跌,NYMEX原油期货收跌7.76%报55.28美元/桶,创2015年2月以来最大跌幅。布伦特原油期货跌7%,创2016年2月以来最大跌幅。分析认为,国内多家民航企业今...

      题材继续活跃 两市再迎百股涨停

      受外围大跌影响,沪深两市均低开,但低开后迅速走高,昨天走势能够独立外围是好事,就算之后再有调整,说明A股也不是跟跌不跟涨,也是有规律的按照自身节奏运行。创业板...

      广州万?。捍笈谭帕恐醒舭挡刂卮笤な?市场赚钱黄金期悄然来临

      换作以往,外围重挫之下A股基本都是千篇一律的跟跌走法,这次魔咒终于被击破了。而且再接再厉,趁着周一强势势头进一步收出放量中阳,再现百股涨停超强局面,这一次能在...

      早知道:2018年06月05号热点概念与题材前瞻【附股】

      通过江恩理论系统趋势、时间、价格工具综合评判市场一星看多(五星评级标准)。上证50在成份股地产、保险、银行带动下高开震荡走高,全天维护在高位逼近日线极反通道生命...

      早知道:2018年04月4号热点概念与题材前瞻【附股】

        今日大盘跳空下跌0.84%,创业板最弱。权重仅券商未跌,煤炭 、钢铁 、石油和有色等板块领跌。次新+、医药等生物科技、页岩气 和海南 本地股等领涨题材,国产软件 、...

      热门概念排行

      更多>>

      股票软件《赢家江恩证券分析系统》

    2. 四川通报6起群众身边的腐败和作风问题 2019-05-18
    3. 【理上网来·喜迎十九大】塞尔维亚驻华大使:中国的发展是其他国家望尘莫及的 2019-05-13
    4. 海南青训足球在差距中找方向 省足协欲广撒“英雄帖”高水平教头来相聚 2019-05-11
    5. 涞源:从田间“移步”互联网的电商蓝海 2019-05-11
    6. “王祖蓝与他的朋友们”开票 爆款海报闪亮平安夜王祖蓝与他的朋友们 2019-05-06
    7. 江报直播室江西“蓝”图 我们如何守护 2019-04-28
    8. 商务部新闻发言人就6月15日美方公布对华贸易措施发表谈话 2019-04-28
    9. 谈谈人的本质——显意识下的潜意识【骨子里】——条件反射,或者不自觉行动的客观唯物性 2019-04-26
    10. 贵州省委常委赵德明任贵阳市委书记(图简历) 2019-04-23
    11. 3只百亿级央企改革ETF基金获批 这些央企或入选指数 2019-04-07
    12. 网络账号能否继承?专家:可继承具有价值部分 2019-03-31
    13. 罗永浩,你的世界会好吗? 2019-03-31
    14. 多好啊,每个人都在走自己的路 凤凰好书榜◆7月榜 2019-03-29
    15. 也门国防部说打死250名胡塞武装人员 2019-03-29
    16. 徐悲鸿“平生第一快事”里的尽欢和遗憾 2019-03-28